股票交易交易平台 泓德远见: 泓德远见回报混合型证券投资基金2025年第2季度报告
- 发布日期：2025-07-22 21:49 点击次数：123
泓德远见回报混合型证券投资基金
基金管理人:泓德基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2025年07月18日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月17日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年4月1日起至2025年6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 泓德远见回报混合
基金主代码 001500
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年08月24日
报告期末基金份额总额 766,963,662.26份
本基金在有效控制风险的前提下，通过股票、
债券等大类资产的配置和重点投资长期成长行
投资目标
业优势证券的组合策略，追求基金资产良好的
长期回报。
本基金通过研究宏观经济未来长期运行趋势及
调控政策规律，结合对股票、债券等大类资产
运行趋势、风险收益对比及估值情况等进行的
综合分析，进行本基金资产在股票、债券等大
类资产的配置。本基金股票投资主要采取自上
投资策略 而下和自下而上相结合的方法，债券投资采取
适当的久期策略、信用策略、时机策略和可转
换债券投资策略相结合的方法。本基金本着谨
慎原则，从风险管理角度出发，适度参与股指
期货、国债期货投资，同时通过对资产支持证
券的发行条款、支持资产的构成及质量等基本
面研究，结合相关定价模型评估其内在价值，
谨慎参与资产支持证券投资。
沪深300指数收益率×75%＋中证综合债券指数
业绩比较基准
收益率×25%
本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收
风险收益特征 益的品种，其长期风险与收益特征低于股票型
基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日）
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 -1.00% 0.83% 1.46% 0.81% -2.46% 0.02%
过去六个月 1.76% 0.75% 0.42% 0.75% 1.34% 0.00%
过去一年 14.76% 1.25% 11.97% 1.03% 2.79% 0.22%
过去三年 -13.67% 1.12% -5.08% 0.82% -8.59% 0.30%
过去五年 0.53% 1.23% 3.05% 0.88% -2.52% 0.35%
自基金合同
生效起至今
注：本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×75%＋中证综合债券指数收益率
×25%
动的比较
注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为6个月，截至报告期末，本基金的各项投资
比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。
§4 管理人报告
任本基金的基
证券
金经理期限
姓名 职务 从业 说明
任职 离任
年限
日期 日期
博士研究生，具有基金从业
本基金的基金经理、 资格，资管行业从业经验13
秦毅 公司副总经理、研究 - 10年 年，曾任本公司多资产投资
部总监 部投资经理、研究部研究
员，阳光资产管理股份有限
公司行业研究部研究员。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为
根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”
分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
从业人员监督管理办法》的相关规定。
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法
律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利
益。
本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、
投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制
度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本基金
管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《泓德基金管理
有限公司公平交易制度》的规定。
本报告期内，本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合，在不同时
间窗下（1日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行了专项分析，未发现违反公平交
易原则的异常情况。
本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量的5％的情况。本报告期，未发现
本基金存在异常交易行为。
轮快速下跌。之后，随着进入关税缓冲期，以及对特朗普关税的谈判手段逐步熟悉，市
场开始对此事件脱敏，全球主要市场开始回暖，逐步收复失地，部分市场创出年初以来
的新高。除此之外，国内资本市场结构性机会此起彼伏，创新药、新消费、科技板块等
股价表现突出，其均具备各自的产业运行趋势作为基本面的基础，长期逻辑和短期数据
均表现较好，共同促成了此次结构性行情。
本组合在4月初的市场下跌中适度提升了仓位水平，并在市场反弹过程中略微减仓。
结构方面，本组合提升了科技板块的比例，降低汽车板块比例。展望未来，本组合将持
续关注以下板块：
稳健收益板块。市场中逐步开始出现一批风险收益特征较好的标的，此类标的具有
共同的特征：有一定的成长性，但增速不如成长股；有一定的股息率，但其因其商业模
式与传统高分红板块有所不同，此类标的在目前追捧高分红和高成长的市场风格中，略
显格格不入，因此股价表现一般。但其中有不少质地优质的企业，其中长期风险收益比
较好，可作为这种稳定的底仓进行配置。
成长板块。年初以来科技板块的叙事逻辑经历了三个阶段：第一阶段，海外资本支
出见顶，国内AI基础设施资本支出扩张。年初市场开始担心海外算力资本支出见顶，
DeepSeek出现后加剧了这一担心，与此同时推动了国内AI需求的快速普及与爆发，国内
资本支出旺盛，市场一致看好国产算力链条。第二阶段，国内AI基础设施资本支出受益
逻辑受损。4月之后，一方面，国内各地方政府和央国企对智算中心的无序、低效投资
受到高层关注并重点监管、重新审批项目，另一方面，国内互联网企业因买不到足够的
训练卡，资本支出低预期。至此，国内AI基础设施链条投资逻辑受损。第三阶段，海外
资本支出维持或上修，年初的担忧被证伪。5月下旬，在美股业绩期，海外互联网企业
维持甚至Meta上修了资本支出规划，并且英伟达在中东拿到了AI大单，业绩披露期还给
出了对Q2的乐观指引，海外资本开支进一步明朗，海外算力链条股价得到修复。此外，
互联网大厂自研ASIC芯片以替代英伟达芯片的趋势得到确认，相同资本开支下带来更多
光模块和PCB等基础设施的需求，因此相关板块股价表现较好。未来，AI趋势仍将持续，
本组合依旧会重点关注这一板块。
有望困境反转的板块。过往三年中部分板块股价持续下行，但部分子行业基本面已
经或者即将出现边际好转，可以重点关注。医药中的创新药板块已经得到市场的充分认
可，但医疗器械板块仍具备投资价值。新能源、化工及其他周期板块，也逐步出现触底
的细分子行业，本组合未来依旧持续关注。
截至报告期末泓德远见回报混合基金份额净值为1.5693元，本报告期内，基金份额
净值增长率为-1.00%，同期业绩比较基准收益率为1.46%。
本报告期内，本基金管理人无应说明的预警信息。
§5 投资组合报告
占基金总资产的比例
序号 项目 金额(元)
（%）
其中：股票 917,932,500.50 75.97
其中：债券 154,698,045.00 12.80
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入
- -
返售金融资产
银行存款和结算备付金合
计
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 4,843,753.00 0.40
B 采矿业 13,066,950.00 1.09
C 制造业 654,825,965.52 54.40
电力、热力、燃气及水
D 85,147,352.00 7.07
生产和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 2,244.00 0.00
交通运输、仓储和邮政
G 35,721,786.78 2.97
业
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息
I 20,405,315.00 1.70
技术服务业
J 金融业 92,612,779.00 7.69
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 28,403.20 0.00
水利、环境和公共设施
N - -
管理业
居民服务、修理和其他
O - -
服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 11,277,952.00 0.94
S 综合 - -
合计 917,932,500.50 76.26
序 占基金资产净
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
号 值比例（％）
占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)
值比例（％）
其中：政策性金融债 152,004,821.92 12.63
序 占基金资产净
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
号 值比例（％）
注：本基金本报告期末仅持有四只债券。
无。
无。
无。
无。
本基金本报告期末未投资股指期货。
本基金本报告期末未投资国债期货。
无。
本基金本报告期末未投资国债期货。
券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处
罚的情形。
类贷款和政策性业务存在超授信发放、贷款需求测算不准确、贷后管理不到位等被国家
金融监督管理总局罚款1810万元。
在上述公告公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述
处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未
发生改变。本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合本基金管理人投资管理制
度的规定。
序号 名称 金额(元)
序
债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
号
无。
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 803,309,509.74
报告期期间基金总申购份额 5,135,799.92
减：报告期期间基金总赎回份额 41,481,647.40
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
报告期期末基金份额总额 766,963,662.26
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
无。
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
无。
无。
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户服务电话：4009-100-888
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